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更新时间:2019-11-22  浏览刺次数:


  美股 美股新股前瞻东方文化(DFWH.US):用20个月为纳斯达克讲一个往还所的故事 2019年11月17日 10:05:00 智通财经网

  2017年,香港大公牍交所(TKAT.US)获胜在美国上市,打响了艺术品电子化往还平台登岸资本商场的第一枪。

  但这回上市让人赞叹的并非是香港大公函交所做了第一个吃螃蟹的人,而是它爆发式增进的业绩。据wind数据炫耀,从2014-2016年,该公司的收入由3700万港元增至约1.5亿港元,年复合增加率高出100%。且同期的净利润增速高达115%。

  但是,上市首日便成了股价的史乘高点,随着功绩的“大变脸”,香港大公文交所的股价一泻千里。仅仅两年岁月,从10.1美元跌至0.35美元,跌幅达96.5%。

  而今,又一家艺术品买卖平台盘算赴美上市。据智通财经APP获悉,为收藏品和艺术品供给在线交换衣务的东方文化已于11月13日向SEC提交了招股解说书,申请以“DFWH”的代码在纳斯达克上市。

  当然是初度提交上市资料,但东方文化曾经在招股书中对发行股票部署做了详尽吐露。其将在这回IPO中以4美元每股的价钱发行250万股平时股,统共筹资1000万美元。

  同样是做艺术品买卖平台,东方文化会像香港大公文交所相似成为“韭菜收割机”吗?

  据智通财经APP探问,东方文化自2018年3月下手运营,其经历香港的子公司中原国际财富与艺术品业务有限公司和HXDAX有限公司供应艺术品的在线平台交易服务,网站是其来往平台的主要组成限度。与此同时,该公司也供应行业执掌策画和相干的软件产品。

  停留目前,东方文化网上买卖的产品共计85种,其中搜求45种珍藏品,以及其所有人们邮票、钱币、邮戳、绘画等好像产品。公司欲进一步妄诞产品提供,将珠宝、古董家具等纳入来往局限。

  仅9个月的时刻,在2018年了却时,东方文化已有3.8万名用户在公司的平台上进行交往,截止2019年6月30日时,来往用户周围已增至6.1万名。而同期的买卖量差别为1500万笔和3250万笔,单用户的均匀往还量为394.74笔和532.79笔。

  始末2019年上半年的单用户匀称往还笔数揣测,单用户均匀每天交往的笔数高达3笔。云云的来往频率比股市中追涨杀跌的散户还要更胜一筹。逗留2019年上半年时,东方文化平台上往还的总金额已高达9.81亿美元,可见范围开展之疾速。

  从收入类别来看,东方文化要紧供应四大供职,其一是营销任职;该交往指的是在产品于交往平台挂牌之前,东方文化会原委线上与线下共同的格局对该产品实行营销造势,以此从中得到收入。

  其二是挂牌任职费。东方文化会遵循产品的总发行价收取2.3%到5.3%不等的挂牌费用,费率取决于珍藏品或艺术品的代价。其三是往还费收入,贸易平台会对每笔来往抽佣,每笔来往抽取0.15%的手续费。与股市姑且已万二、万三的交易回佣相比,东方文化在手续费上正确赚钱。其四是其我们收入,即武艺服务费。

  从收入占比上看,短暂来往所仍处于发展初期,推出更多营业产品是刻不容缓,于是营销效劳收入占比最大,2019年上半年时,该贸易收入占比跨越一半。其次是买卖手续费,占比37.4%。而上市办事费、其他们收入占比差异为9.8%、1.2%。

  由于推出了较多的买卖产品以及往还用户人数的增进,东方文化在2019年上半年录得785万美元的收入,而2018年终年收入为535.27万美元。受益于周围效应,毛利率从2018年的90.65%晋升近2个百分点至92.4%。牛牛高手论坛网址,可见其节余才干之强。

  净利润方面,2018年时的净利润为262.41万美元,2019年上半年则录得627万美元,是2018年的2.39倍。与此同时,净利润率从2018年的49%提拔至79.85%,增超30个百分点,领域效应显然。

  这样的业绩,不妨说十分丽都,但对待这类公司而言,大略仍旧断绝更好。东方文化最大的危急便在于其生意打算是否符闭行业表率。招股书中并没有相干资料吹牛东方文化在往还计议上的势力性及模范性。

  若感到能在资本商场上市,企业就有静谧保护的办法是诞妄的,P2P企业上市后的“惨状”就是最好谈明。本相上,艺术品类贸易所由于涉嫌把握交易、改进合连端正、产品价格虚高级问题经过了数次大整顿,但企业兴奋不闭规形势仍时有发生。东方文化创立至今不到两年,盘算合规性仍有待窥伺。

  与此同时,相干数据也增进了市集对东方文化的质疑。起首是单用户的匀称每天成交次数高达3笔,投契之风特殊严重,在开发客户做艺术品往还投资之前,是否有做过充沛的破坏提示?其次,东方文化2019年上半年时的净利润率已高达近80%,比港交所(00388)净利润率最高时还超越近8个点。400500好彩堂一肖一码

  遵照平常逻辑而言,由于范畴效应,营业所的净利润率会在刚创建之初稍低,随规模生长后刚刚逐步提升并安谧在较高的结余水平。但东方文化创设两年不到,其净利润率是香港大公函交所创建之初的2倍以上,且比界限效应已趋于平和的港交所赶上近8个点。这当然与用户交易频次和营业费率有很大合系,但这种形态能支持光阴的长短并不成知,一旦受到计谋的拘押调控,根基面将会滋长较大的转动。

  此外,东方文化缔造两年不到,甚至2018年下半年才脱手出现收入,它何故如斯急于上市?瑞幸咖啡(LK.US)四肢从创造到上市光阴最短的企业,仅两年便实现汗青性凌驾,其上市有着宏壮动力支持,即在快快添加下,其债台高筑,需要在二级市场募集本钱举办平常经营。

  但反观东方文化,其筹备作为现金流富足,2019年上半年为626.98万美元,且同期的资产负债率不足15%。在变态的盈余身手下,东方文化的现金流量、资产负债也极为亮眼,何以如许急于上市?

  事出失常必有妖,在香港大公文交所已做了范例的境况下,投资者应谨慎为好,来因“雪崩”不知何时会来。

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